In Startups investieren: An die Deals kommen, die sonst nur erfahrene Angels sehen

Das Wichtigste in Kürze

• Ohne eigenes Netzwerk führt der Weg in Startups über einen erfahrenen Business Angel, der seine Deals mit dir teilt.

• Das Nadelöhr ist oft nicht das Geld, sondern der Zugang zu den Finanzierungsrunden.

• Wer langfristig in Startups investieren will, braucht viele Beteiligungen und damit Zugang zu vielen Deals.

• Ein Angel-Syndikat öffnet diesen Zugang: kein Fonds, keine Gesellschaft dazwischen, keine Pflicht zu investieren.

• Der Lead verschafft dir Zugang und ist ein gutes Signal: Er teilt die Deals, die er selbst für gut hält. Ob ein Deal zu dir passt, prüfst und entscheidest du selbst.

Das Problem ist nicht das Geld, sondern der Zugang. Viele Privatinvestoren würden gern in Startups investieren und tun es trotzdem nicht. Sie kommen nicht an die Finanzierungsrunden heran, oder der Weg dorthin ist ihnen zu kompliziert.

Kapital ist in Deutschland reichlich vorhanden. Ende März 2026 hielten private Haushalte rund 3,6 Billionen Euro als Bargeld und Bankeinlagen. Das ist mehr als ein Drittel ihres gesamten Geldvermögens von rund 9,5 Billionen Euro (Deutsche Bundesbank).

In ein Startup investieren kannst du aber nicht wie in eine Aktie an der Börse. Startups sind nicht börsennotiert, in Deutschland genauso wie im übrigen Europa. Wer sich beteiligen will, braucht einen Platz in einer Finanzierungsrunde. Ein solcher Platz heißt im Startup-Jargon Deal: die konkrete Möglichkeit, sich an einem bestimmten Startup zu beteiligen.

In diesem Artikel erfährst du, warum diese Plätze so schwer zu bekommen sind, wie erfahrene Business Angels investieren und wie du über ein Syndikat Zugang bekommst.

Warum es so schwer ist, in Startups zu investieren

In Startups zu investieren ist für Privatinvestoren vor allem deshalb schwer, weil Startups sich ihre Investoren selbst aussuchen. Ein Platz in einer Finanzierungsrunde wird nicht verkauft, sondern vergeben.

Eine Finanzierungsrunde ist der Moment, in dem ein Startup Geld bei Investoren einsammelt. Die Investoren bekommen dafür eine Beteiligung. Gründer wollen dabei nicht nur Geld, sondern Investoren, die Erfahrung und Kontakte mitbringen. Gefragte Runden sind deshalb oft voll, bevor jemand außerhalb des Netzwerks davon erfährt.

Dazu kommt ein praktischer Grund. Jeder neue Gesellschafter bedeutet für das Startup notarielle Erklärungen, eine geänderte Gesellschafterliste beim Handelsregister und mehr Abstimmung bei späteren Entscheidungen. Gründer nehmen deshalb lieber wenige größere Investoren auf als viele kleine. Wie teuer viele kleine Gesellschafter werden, zeigt unsere Beispielrechnung zum Wandeldarlehen, einem Darlehen, das später in eine Beteiligung umgewandelt wird.

Das Ergebnis: Der Zugang läuft über persönliche Kontakte. Wer eine Beteiligung an Startups sucht und niemanden in der Szene kennt, erfährt von einer Runde oft erst, wenn sie abgeschlossen ist.

Die klassischen Wege und warum viele am Ende gar nicht investieren

Wie kann man in Startups investieren, wenn man niemanden aus der Szene kennt? Wer ohne Netzwerk Startup-Investor werden will, hat klassisch zwei Wege. Beide haben hohe Hürden.

• Direkt als Business Angel. Ein Business Angel ist eine Privatperson, die eigenes Geld in junge Unternehmen steckt und sie oft mit Erfahrung begleitet. Dafür brauchst du genau die Kontakte, die dir fehlen. Das Startup muss dich als Investor wollen. Und jede Beteiligung läuft über eine Kapitalerhöhung beim Notar, bei der das Startup neue Anteile ausgibt.

• Über einen Venture-Capital-Fonds. Ein VC-Fonds sammelt das Geld vieler Anleger ein und investiert es in Startups. Für viele dieser Fonds gelten gesetzliche Mindestbeträge. Bei europäischen Risikokapitalfonds musst du mindestens 100.000 Euro zusagen, bei deutschen Spezialfonds mindestens 200.000 Euro, jeweils mit weiteren Voraussetzungen. Dein Geld ist dann in der Regel rund zehn Jahre gebunden. In welche Startups der Fonds investiert, entscheidest nicht du.

Für viele endet die Überlegung deshalb dort, wo sie angefangen hat: Sie investieren gar nicht.

Portfolio statt Einzelwette: So funktionieren Angel-Investments

Erfahrene Business Angels verteilen ihr Geld auf viele Startups statt auf ein einzelnes. Sie rechnen damit, dass ein großer Teil ihrer Beteiligungen scheitert und wenige erfolgreiche Unternehmen das Ergebnis tragen.

Wer so investiert, braucht über mehrere Jahre viele Beteiligungen. Und viele Beteiligungen brauchen Zugang zu vielen Deals.

Genau daran scheitert der klassische Weg. Zehn oder zwanzig Beteiligungen, jede mit eigenem Kontakt, eigener Verhandlung und eigenem Notartermin, sind neben dem Beruf kaum zu schaffen.

Wichtig dabei: Startup-Investments sind riskant. Auch viele Beteiligungen und ein erfahrener Business Angel schützen nicht vor Verlusten bis hin zum Totalverlust. Wie viel davon in dein Vermögen passt und wie Gewinne besteuert werden, hängt von deiner Situation ab und gehört mit deinem Steuerberater besprochen.

Wie ein Angel-Syndikat den Zugang öffnet

Ein Angel-Syndikat ist eine Gruppe von Privatinvestoren, die einem erfahrenen Business Angel folgen. Er teilt die Deals, die er selbst für gut hält. Jedes Mitglied entscheidet bei jedem Deal selbst, ob und mit wie viel Geld es dabei ist.

Den Business Angel, der das Syndikat führt, nennt man Lead. Für dich als Mitglied heißt das:

• Du siehst die Deals, die der Lead aus seinem Netzwerk bekommt.

• Du entscheidest Deal für Deal. Es gibt keine Pflicht zu investieren und kein Geld, das du vorab einzahlen musst.

• Die Ticketgröße, also den Betrag, den du investierst, bestimmst du pro Deal selbst, im Rahmen dessen, was der Lead vorgibt.

• Du kannst jederzeit wieder austreten. Beteiligungen, die du schon gezeichnet hast, behältst du.

Warum ein Lead seine Deals überhaupt teilt? Bisher war das für ihn umständlich. Wer Deals einfach im Freundeskreis weitergibt, verdient nichts daran. Ein eigener Fonds muss bei der Finanzaufsicht BaFin registriert oder zugelassen sein und braucht viel Verwaltung.

Im Syndikat bekommt der Lead stattdessen eine Carry. Das ist ein Anteil an dem Gewinn, den die Mitglieder mit einem Deal machen. Sie fällt erst an, wenn ein Deal tatsächlich mit Gewinn endet, etwa wenn das Startup verkauft wird.

Für dich hat das eine einfache Folge: Wie viele Deals du siehst, hängt davon ab, wie vielen Leads du folgst. Bei beel kommen die Startups aus Deutschland und Österreich, die Mitglieder können aus der ganzen EU kommen.

Syndikat ohne Zweckgesellschaft: der Unterschied zu AngelList

Bei einem beel Syndikat beteiligst du dich ohne Gesellschaft dazwischen am Startup. Das ist der wichtigste Unterschied zum bekanntesten Syndikatsmodell aus den USA.

Bei AngelList wird für jeden Deal eines Syndikats eine eigene Zweckgesellschaft gegründet, ein sogenanntes SPV (Special Purpose Vehicle). Die Mitglieder beteiligen sich an dieser Gesellschaft, und erst sie ist am Startup beteiligt. Die Kosten dafür tragen laut AngelList die Investoren, anteilig nach ihrem Betrag.

Bei beel zeichnest du, also kaufst du verbindlich, sogenannte Eigenkapital-Genussrechte direkt beim Startup. Sie beteiligen dich am Gewinn und am Verkaufserlös des Startups, wirtschaftlich wie einen Gesellschafter. Du hast aber kein Stimmrecht, keinen Gesellschafterstatus und keinen Eintrag im Handelsregister.

Stand der AngelList-Preise: Oktober 2026. Für internationale Investments berechnet AngelList zusätzlich 1.000 US-Dollar.

Für das Startup hat das einen Vorteil, der auch dir hilft: Seine Gesellschafterliste bleibt übersichtlich, weil die Mitglieder des Syndikats keine Gesellschafter werden. Das macht es für Gründer leichter, ein Syndikat in die Runde zu lassen.

Woran du einen guten Lead erkennst

Ein guter Lead verschafft dir Zugang zu Deals, an die du sonst nicht herankommst, und seine Auswahl ist ein erstes Signal für die Qualität eines Deals. Diese vier Fragen helfen dir, einen Lead einzuschätzen:

1. Bisherige Bilanz: Hat der Lead selbst gegründet oder früh investiert, und was ist aus diesen Unternehmen geworden? In der Szene heißt das Track Record.

2. Eigenes Geld im Deal: Investiert er selbst mit, und legt er das offen?

3. Unterlagen zum Deal: Bekommst du genug Informationen, um den Deal selbst zu prüfen? Trennt er Fakten von seiner Einschätzung und nennt mögliche Interessenkonflikte?

4. Klarer Fokus: In welche Branchen und in welche Phase investiert er, und passt das zu dir?

Auch ein Lead mit guter Bilanz kann sich irren. Seine Einschätzung ersetzt deshalb nicht deine eigene Prüfung: Ob ein Deal zu dir passt, entscheidest du jedes Mal selbst.

Drei Leads auf beel

Wie das in der Praxis aussieht, zeigen drei Leads, die auf beel ein Syndikat führen.

Andy Bruckschlögl ist Unternehmer aus München. Er hat 2012 das Softwareunternehmen Ryte mitgegründet, das 2024 von Semrush übernommen wurde, und das Gründerfestival Bits & Pretzels mitgegründet. Er investiert branchenoffen in Startups in der allerersten Finanzierungsphase, Pre-Seed und Seed genannt. Carry: 15 Prozent.

Roland Fassauer ist Business Angel und nach eigener Angabe Mitgründer von Intershop und Professor an der CODE University in Berlin. Laut seinem beel-Profil hat er mehr als 80 Direktinvestments gemacht, darunter Pliant, Langdock, Superchat und traide. Sein Fokus sind Startups aus dem Umfeld der CODE University, vor allem KI und Software für Unternehmen. Carry: 20 Prozent.

Dr. Alex von Frankenberg hat den High-Tech Gründerfonds von dessen Gründung 2005 bis Oktober 2025 als Co-Geschäftsführer geleitet. Der Fonds hat in dieser Zeit mehr als 780 Startups finanziert und fast 200 Exits erzielt (HTGF, Stand August 2025). Ein Exit ist der Verkauf eines Startups oder sein Börsengang. Er hat unter anderem EGYM betreut und den Verkauf von Quentic begleitet. Carry: 10 Prozent.

Die genannten Unternehmen zeigen die bisherige Bilanz der Leads. Alle aktuellen Syndikate findest du auf unserer Syndikatsseite.

So läuft ein Investment über ein beel Syndikat

Ein Investment über ein beel Syndikat läuft vollständig digital und ohne Notartermin. Wir haben die Infrastruktur dafür so gebaut, dass du dich auf die Entscheidung konzentrieren kannst.

1. Syndikat finden. Auf beel kannst du einfach durch die Syndikate stöbern und dir eines aussuchen, das zu dir passt. Der Beitritt zu mehreren Syndikaten ist möglich. 

2. Beitritt beantragen. Der Lead prüft deine Anfrage und nimmt dich auf.

3. Syndikatsvereinbarung zeichnen. Du gibst an, mit welcher Ticketgröße du ungefähr rechnest, und unterschreibst digital. Das ist kostenlos und verpflichtet dich zu keinem Investment.

4. Deal prüfen. Der Lead teilt einen Deal mit seinen Unterlagen und seiner Einschätzung. Du prüfst selbst und sagst unverbindlich, ob und mit wie viel du dabei bist.

5. Investieren. Wird der Deal über beel abgewickelt, zeichnest du digital Eigenkapital-Genussrechte direkt beim Startup.

6. Beteiligung verwalten. Deine Beteiligungen siehst du in deinem Dashboard. Über den beel Sekundärmarkt kannst du sie anderen Investoren zum Kauf anbieten, sofern das Startup das nicht einschränkt. Ob sich ein Käufer findet, ist nicht garantiert.

Zu den Kosten: Mitglieder zahlen an beel nichts. Bei den drei vorgestellten Syndikaten fällt nur die Carry des Leads an, zwischen 10 und 20 Prozent. Du siehst sie, bevor du beitrittst.

Fazit

In Startups investieren scheitert oft nicht am Geld, sondern am Zugang. Runden werden über Kontakte vergeben, und die klassischen Wege über eine eigene Beteiligung oder einen Fonds haben hohe Hürden. Erfahrene Angels investieren über viele Deals, und dafür brauchen sie ihr Netzwerk. Ein Syndikat macht dieses Netzwerk und damit Angel-Investments für dich nutzbar: Der Lead verschafft dir Zugang und gibt mit seiner Auswahl ein erstes Signal. Prüfung und Entscheidung liegen bei jedem Deal bei dir.

Finde dein Syndikat

Bei beel führen erfahrene Angels ihre Syndikate, und du entscheidest bei jedem Deal selbst, ob du mitgehst. Mehr darüber, wie du mit beel in Startups investieren kannst, oder direkt registrieren und dein Syndikat finden.

Häufige Fragen

Wie komme ich an qualitativen Dealflow, wenn ich kein eigenes Startup-Netzwerk habe?

Ohne eigenes Netzwerk kommst du über ein Angel-Syndikat an Deals: Du folgst einem erfahrenen Business Angel und siehst die Deals, die er aus seinem Netzwerk bekommt. Dealflow meint den laufenden Strom an solchen Beteiligungsmöglichkeiten. Wie viele Deals du siehst, hängt davon ab, wie vielen Leads du folgst.

Wie kann ich gemeinsam mit erfahrenen Angels in Startups investieren?

Indem du dem Syndikat eines erfahrenen Business Angels beitrittst. Der Lead teilt die Deals, die er selbst für gut hält, und du entscheidest bei jedem Deal, ob und mit wie viel du investierst. Bei beel ist der Beitritt kostenlos und verpflichtet dich zu keinem Investment.

Welche Möglichkeiten habe ich, in Startups zu investieren, ohne in einen Fonds zu gehen?

Du kannst dich direkt als Business Angel beteiligen oder einem Angel-Syndikat beitreten. Der direkte Weg braucht eigene Kontakte und einen Notartermin pro Beteiligung. Im Syndikat entscheidest du Deal für Deal, ohne Fondsbindung. Dein Geld ist trotzdem in der Regel bis zu einem Exit gebunden.

Wie kann ich als Privatperson direkt in Startups investieren?

Als Privatperson investierst du direkt in Startups, indem du dich an einer Finanzierungsrunde beteiligst, entweder über eigene Kontakte oder über ein Syndikat. Bei einem beel Syndikat zeichnest du Eigenkapital-Genussrechte selbst und direkt beim Startup, ohne Gesellschaft dazwischen. Ein Totalverlust ist bei Startup-Investments immer möglich.

Bin ich bei einem Investment über ein Syndikat direkt am Unternehmen beteiligt oder nur über ein Vehikel?

Das hängt vom Anbieter ab. Bei manchen Syndikaten, etwa bei AngelList, beteiligst du dich an einer Zweckgesellschaft, die ihrerseits am Startup beteiligt ist. Bei beel zeichnest du Eigenkapital-Genussrechte direkt beim Startup: wirtschaftlich wie ein Anteil, aber ohne Stimmrecht, ohne Gesellschafterstatus und ohne Eintrag im Handelsregister.

Kann ich meine Startup-Beteiligung vor einem Exit wieder verkaufen?

Startup-Beteiligungen lassen sich in der Regel nur schwer vor einem Exit verkaufen. Bei beel gibt es dafür einen Sekundärmarkt, auf dem du deine Eigenkapital-Genussrechte anderen Investoren anbieten kannst, sofern das Startup das nicht einschränkt. Ob sich ein Käufer findet und zu welchem Preis, ist nicht garantiert.